鋼鐵企業紛紛復產 引發鋼材價格下跌

2009年1月份國內粗鋼產量4152萬噸，同比增長2.4％，是全球主要鋼鐵生產國中**保持增長的國家。 
    環比來看，今年1月份國內粗鋼生產出現明顯回升跡象，比去年12月份增加了373萬噸。地方中小鋼鐵企業在1月份大批復產，成為推動近期鋼鐵產量迅速增長的主要原因。 
    在鋼鐵企業紛紛復產的同時，我們尚未看到鋼材終端消費出現明顯改觀，鋼材下游消費仍然疲軟。 
    今年2月中下旬，國內鋼材的社會庫存水平上升非常迅速，與去年12月份的庫存*低點相比，目前國內社會庫存已經大幅增長了近90％，國內鋼材市場因此再次面臨著巨大的消化庫存壓力。 
    一方面由于庫存水平的上升，另一方面鋼材的終端消費卻并不如預期那樣樂觀，2月下旬國內鋼材價格結束了前期的連續上漲勢頭，再次出現了明顯的回落。 
    其中板帶材價格回落的幅度較大，長線材價格的下跌幅度相對則較小。國內長期以來積累的過度投資板帶材的惡果已開始明顯顯現。 
    由于對存貨減值消化的過程目前逐步結束，今年1月份國內鋼鐵企業的虧損面和虧損程度均大幅度減小。但由于從2月份開始，鋼材價格再度陷入跌勢，鋼鐵企業的盈利前景仍不樂觀。特別是板帶材比重較高的企業面臨的壓力相對較大。 
    綜合各方面的因素來看，鋼鐵行業整體目前仍面臨著較大的經營壓力和減虧任務，中金表示，近期其仍維持對該行業“中性”的投資評級，建議以把握交易性投資機會為主。